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LIXPARTNERS TO ACQUIRE LEADING SPECIALIST CONSULTING FIRM BERYLLS TO CREATE GLOBAL AUTOMOTIVE INDUSTRY STRATEGY AND OPERATIONAL CONSULTING POWERHOUSE
Munich/New York (May 6, 2024) – AlixPartners, the global consulting firm, is announcing that it has entered into an agreement to acquire the majority of the operations of leading automotive specialist consulting firm, Berylls.
The deal will see the Berylls Strategy Advisors and Berylls Mad Media businesses become wholly owned by AlixPartners. Collectively, these businesses will bring approximately 160 people to AlixPartners, the majority of whom are based in Germany, as well as new colleagues in the U.K., U.S., Austria, Switzerland, South Korea and China.
Berylls has an exceptional record for delivering high-calibre strategy, growth, and digital consulting to the world’s leading automotive OEMs and suppliers. Its offering naturally complements AlixPartners’ long-established reputation as a leading provider of financial, operational and performance improvement consulting to OEMS and their supply chains. Given the exceptional brand recognition that Berylls enjoys, its specialist service offerings will be taken to market under the banner of “Berylls by AlixPartners”.
As a result of this high-profile deal, which takes place at a pivotal moment in the automotive industry’s history, AlixPartners and its new Berylls colleagues will afford automotive clients access to over 400 dedicated industry experts located in the sector’s major markets. Together, this industry-leading team will provide automotive and mobility’s most comprehensive range of expert advice, spanning the value and supply chains in their entirety.
Commenting on the proposed deal, Andrew Bergbaum, Global Co-Head of AlixPartners’ Automotive & Industrial Practice, said:
“We are delighted to welcome our new colleagues from Berylls to the AlixPartners family, having admired their work from afar over many years. This transaction is a significant addition to our already internationally renowned automotive practice. The ability to now harness and combine our excellence in financial and operational implementation with their well-earned reputation for strategy and growth advice creates something special for our clients. Whether they are OEMS, suppliers, distributors or technology-led new market entrants, together, we are uniquely positioned to help automotive businesses to secure their future against a backdrop of unprecedented change for the industry.”
Jan Burgard, CEO and Co-Founder of Berylls, added: “Everybody at Berylls is excited at the prospect of combining forces with AlixPartners. From day one, the north star for Berylls has been to create the world’s premier automotive consulting team. The combination of, what is now, a globally recognized consulting firm born in Detroit, and a best-in-class boutique from the heartland of the European automotive industry, takes us ever closer to that ambition. Working together in our homeland territories and in all other critical regions for the industry around the world, we will bring an unparalleled combination of skills, experience and services to our clients, many of whom are having to make and execute the most critical decisions in their history.”
In addition to bolstering AlixPartners’ global automotive service offerings, the deal will bring new senior leaders to the firm. Jan Burgard, CEO and co-founder of Berylls, will take the role of Global Co-Head of the AlixPartners Automotive & Industrial practice. Jan Dannenberg, Executive Partner & co-founder of Berylls, will serve as joint regional leader for Germany at AlixPartners together with Andreas Rueter, Partner & Managing Director at AlixPartners. Andreas Radics as Managing director of Berylls and Andreas Rueter will be co-chairs of the integration steering committee.
Completion of the transaction is subject to customary regulatory approval. Further announcements will follow upon successful conclusion of the approval process. The particulars of the transaction will not be disclosed.
From l. t. r.: Andreas Radics, Berylls Executive Partner; Andreas Rüter, AlixPartners Deutschland Chef; Dr. Jan Burgard, Berylls Group CEO und Dr. Jan Dannenberg, Berylls Executive Partner
About AlixPartners
AlixPartners is a results-driven global consulting firm that specializes in helping businesses successfully address their most complex and critical challenges. Our clients include companies, corporate boards, law firms, investment banks, private-equity firms, and others. Founded in 1981, AlixPartners is headquartered in New York and has offices around the world. For more information, visit www.alixpartners.com.
The full press release is now available for download.
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n der Automobilzuliefer-Branche häufen sich bereits seit einiger Zeit die Krisenfälle.
Aber mit dem richtigen Konzept für die Zukunft kann es wieder nach oben gehen. Die Berylls Group GmbH mit Hauptsitz in München hat über ihren Beteiligungsarm Berylls Equity Partners den insolventen Automobilzulieferer Huhn übernommen – unterstützt durch eine Fremdkapitallösung von Creditshelf.
Von Alexander Görbing
Vor zwei Jahren kam die schlechte Nachricht, die Heinrich Huhn-Gruppe musste Insolvenz anmelden. Im Verlauf des Insolvenzverfahrens konnte mit der Berylls Group GmbH ein strategischer Investor gefunden werden, der über eine umfangreiche Erfahrung in der Mobilitäts- und Zuliefererbranche verfügt. Im Rahmen eines Insolvenzverfahrens müssen alle Beteiligten eng zusammenarbeiten – und das unter hohem Zeitdruck. Wenn hier die Zahnräder nicht reibungslos ineinandergreifen, dann kann die geplante Unternehmensrettung auch noch an Kleinigkeiten scheitern. Wie das Zusammenspiel der einzelnen Parteien idealerweise, funktioniert, zeigte sich dagegen beim Automobilzulieferer Huhn aus Drolshagen in der Nähe von Siegen in Nordrhein-Westfalen.
„Es ist immer sehr wichtig, dass alle Player im Prozess sehr gut informiert sind, dass es einen Zeitplan gibt und dass dieser dann auch eingehalten wird. In einem Insolvenzverfahren bauen viele Entscheidungen aufeinander auf und es gilt Fristen einzuhalten, um zu vermeiden, dass zeitkritische Folgeprobleme entstehen können“, erklärt Stefan Hnida, Leiter Partnermanagement bei der Creditshelf AG. Seit mehr als zwei Jahren setzen sich Teams bei Creditshelf auch mit Finanzierungen im Bereich von Distressed M&A auseinander. Bislang gab es schon ein gutes Dutzend Fälle, die mit Fremdkapitallösungen ermöglicht wurden. „Ermöglichen ist genau das richtige Stichwort, denn wir verstehen uns bei diesen Transaktionen als eine Art ´Deal-Enabler´ für einen strukturierten Verkauf“, fährt Hnida fort. Angesichts der Vielzahl an Herausforderungen weltweit, rechnet er für die kommenden Monate mit mehr Geschäft in diesem Bereich. Das liege nicht nur an den Nachwirkungen der Corona-Pandemie und der aktuellen Kosten- und Lieferkettenkrise, sondern auch an der zunehmenden Zurückhaltung von klassischen Banken. „Wir agieren sicher etwas risikofreudiger als traditionelle Geldgeber – aber wir lassen uns das auch entsprechend bezahlen“, so Hnida weiter.
Im Fall der Heinrich Huhn-Gruppe ging das Team von Creditshelf ähnlich vor wie bei vergleichbaren Finanzierungsentscheidungen im Bereich Automotive. Ein Kriterium bei der Entscheidung ist unter anderem der Umfang der Wertschöpfungskette. Weiterhin werden auch die Marktchancen im Bereich der Elektromobilität überprüft, während die Lieferung von Komponenten für den konventionellen Antriebsstrang eher negativ bewertet wird. „Die Unternehmen, die wir uns ansehen, sind oftmals im Kern grundsolide und haben ein tragfähiges Geschäftsmodell. Trotzdem können sie durch unerwartete Entwicklungen in eine Liquiditätskrise geraten“, so Hnida. Insgesamt sei die gesamte Branche sehr finanzierungsintensiv, durch hohe Aufwendungen im Bereich Investitionen, Lagerhaltung sowie Forschung und Entwicklung. Bei der Frage einer Finanzierungsbeteiligung sei es aber ebenso wichtig zu erfahren, welche Pläne der neue Investor mit dem Unternehmen hat und welche Wachstumsstory es geben soll.
Die Heinrich Huhn-Gruppe beschäftigt rund 500 Mitarbeiter an ihren Standorten in Drolshagen sowie bei der Tochtergesellschaft in Vráble (Slowakei). Das Unternehmen, das auf eine über 100jährige Geschichte zurückblicke kann, beliefert weltweit Abnehmer aus der Automobilbranche mit Metallumformteilen für Bremskraftverstärker, Lenksäulen, Getriebe, Lager sowie mit weiteren Baugruppen im Automobilbereich. 1912 gegründet, war die Heinrich Huhn Deutschland GmbH ein Familienunternehmen, das bis in die vierte Generation in der Hand der Gründerfamilie blieb. Die Herausforderungen für den Automobilzulieferer, wie die die Dieselkrise und die weltweite Corona-Pandemie, waren dann die Auslöser für eine existenzbedrohende finanzielle Schieflage. „Als wir auf die Huhn-Gruppe aufmerksam wurden, waren wir schnell der Ansicht, dass wir für die herausfordernde Situation des Unternehmens eine schnelle und effektive Lösung finden können. Das war für uns dann der Auslöser, um uns intensiver mit einer möglichen Übernahme zu beschäftigen“, erklärt Andreas Rauh, Geschäftsführer bei Berylls Equity Partners GmbH. Der sofort eingeleitete Transformationsprozess wurde dann allerdings im vergangenen Jahr durch die Halbleiterkrise empfindlich gestört. „Es hat sich im Nachhinein als sehr gut erwiesen, dass wir bei unserem Übernahmekonzept ein paar Sicherheitspolster vorgesehen haben“, fährt Rauh fort. Trotz aller Widrigkeiten befinde man sich auf einem guten Weg, denn – so fügt er an: „sicherheitsrelevante Teile in den Bereichen Lenkung und Fahrwerk im Auto werden immer gebraucht, selbstverständlich auch beim E-Auto“.
Die Berylls Group GmbH hat neben dem Hauptgeschäft der Top-Level-Management-Beratung in 2020 ihren Beteiligungsarm Berylls Equity Partners gegründet, um mit eigenem Kapital in kriselnde Unternehmen der Mobilitätsindustrie zu investieren. „Wir haben auf der Beraterseite so viele erfolgreiche Unternehmenstransaktionen begleitet, dass wir uns das auch selbst zugetraut haben“, sagt Rauh. Inzwischen gab es in jedem Jahr eine Übernahme und das Berylls-Team hält weiter die Augen offen. Durch die gute Vernetzung in der Automotive-Branche bekomme man frühzeitig Hinweise so wie schnelle Einschätzungen über die Krisenursachen und Marktchancen möglicher Übernahmekandidaten. „Wir wissen relativ schnell, ob es sich bei einem Unternehmen lohnt, tiefer in die Zahlen einzusteigen. Entscheidend ist für uns an erster Stelle immer unsere Einschätzung der Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells. Nur wenn wir bei Berylls Equity Partners von ihr überzeugt sind, prüfen wir detaillierter, ob sich ein Investment lohnen kann“, erklärt Rauh weiter. Im Mittelpunkt steht immer, die Firmen im Berylls Portfolio langfristig erfolgreich zu entwickeln.
Bei der Heinrich Huhn-Gruppe läuft derzeit die Aufbau-Arbeit nach der überstandenen Insolvenz weiter. „Aktuell haben wir mit den Unsicherheiten durch die Entwicklung bei den Energiekosten zu kämpfen“, erklärt Jens Lange, seit 01. Juli 2022 Geschäftsführer der Heinrich Huhn Gruppe. Die hohen Tarifabschlüsse in der Metallbranche seien auch nicht hilfreich. Beide Faktoren – zusammen mit einem unverändert unsicheren Abrufverhalten der Hersteller – könnten nach seiner Ansicht besonders im Jahr 2023 zu weiteren Krisen in der Automotive-Branche führen. Bei der Heinrich-Huhn-Gruppe setzt man langfristig darauf, neue Geschäftsfelder zu erschließen. „Wir sehen Energiespeichersysteme, die in Zukunft verstärkt im Stromnetz eingesetzt werden, als eine Technologie mit viel Potenzial für die Zukunft. Da wollen wir ganz vorne mit dabei sein“, so Lange. Aktuell sei das Unternehmen noch „100 Prozent Automotive“ – aber man wolle sich beim Know-how breiter aufstellen. Geplant ist außerdem die Erschließung neuer Kundengruppen. Parallel sollen die Aktivitäten am zweiten Standort des Unternehmens in der Slowakei als auch außerhalb Europas auf- bzw. ausgebaut werden. Denn auch bei der Huhn Gruppe kann man sich einem generellen Trend in der Industrie nicht verschließen. Die aktuellen Bedingungen insbesondere bei den Energiekosten führen branchenweit zu einem Verlagerungsdruck.
Firmeninfo: Heinrich Huhn Gruppe
Branche: Automobilzulieferer
Gründung: 1912
Mitarbeitende: 500
Umsatz: ca. 100 Mio. EUR
Pressemitteilung
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er WCAR genannte ETF ist der erste Index, der ausschließlich Unternehmen der globalen Wertschöpfungskette innerhalb der Mobilitäts- und Automobilindustrie zusammenfasst.
München, Frankfurt, 27.September 2022: Berylls, LeanVal Research und WisdomTree, der Sponsor börsengehandelter Fonds (ETF) und börsengehandelter Produkte (ETP), geben die Einführung des WisdomTree Global Automotive Innovators NTR UCITS ETF (WCAR) Index be-kannt.
Der WCAR ist der erste Index, der das gesamte globale Ökosystem der Automobilindustrie abdeckt und die zukunftsorientierten Strategien der Unternehmen berücksichtigt, indem er die 100 relevantesten und vielversprechendsten börsennotierten Unternehmen weltweit um-fasst. Der Index ist damit sortenrein und umfasst die folgenden Sektoren innerhalb der Auto-mobilindustrie: OEMs, Zulieferer, Autohändler, Mobilitätsdienstleister und Infrastrukturanbie-ter. Dadurch kann der ETF auch alle Megatrends erfassen, die den Wandel der globalen Auto-mobilindustrie prägen. Diese sind Konnektivität, autonomes Fahren, geteilte Mobilität und Elektrifizierung.
Bei der Entwicklung des WCAR ist WisdomTree eine Partnerschaft mit Berylls und LeanVal Research (LeanVal) eingegangen. Berylls, im Jahr 2011 gegründet und bis heute auf nahezu 200 Mitarbeiter gewachsen, hat einen klaren Fokus auf die Trends, die die Zukunft der Mobilitätsbranche prägen. Damit besitzt Berylls einen einzigartigen und vollumfassenden Überblick über das Universum der Unternehmen, die von den Megatrends der Mobilität profitieren werden. Die Auswahl, der für den WCAR selektierten Unternehmen basiert dabei auf einer automatisierten Analyse von mehr als 20 unabhängigen, quantitativen, proprietär durch Berylls entwickelten Kennzahlen, die die Strategie, Wertschöpfung, und Wahrnehmung der einzelnen Unternehmen erfassen und vergleichbar machen. Bei der Unternehmensauswahl für den WCAR arbeitet Berylls eng mit LeanVal zusammen. Das Equity-Research-Unternehmen, gegründet im Jahr 2017, verfügt über eine umfängliche Expertise in der Analyse, Bewertung und Auswahl von Aktien sowie in der Entwicklung von Aktienstrategien auf Basis hochwertiger Daten.
Weitere Informationen finde Sie in unserem Download – jetzt herunterladen!
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ir erwarten eine Belebung im Markt für Distressed M&A
Als Beteiligungsgesellschaft der Berylls Gruppe investiert Berylls Equity Partners in Unternehmen der Mobilitätsindustrie, die sich in Sondersituationen befinden. Nord Leasing bietet mit Sale & Lease Back und Sale & Rent Back attraktive Finanzierungslösungen und ist auf den produzierenden Mittelstand spezialisiert. Beide Unternehmen stehen im Tagesgeschäft in regelmäßigem Austausch zu potenziellen Zielunternehmen und zur Branchenentwicklung. Wir sprachen mit den beiden Geschäftsführern.
Interview Eva Rathgeber
Unternehmeredition: Welche Entwicklungen am M&A-Markt nehmen Sie aktuell wahr und wie beurteilen Sie die Perspektiven?
Andreas Rauh: Aus unserer Sicht war das Jahr 2022 im Mobilitätssektor, in den wir ausschließlich investieren, bislang eher ruhig. Wir als Berylls Equity Partners legen aber relativ strikte Investitionskriterien an, was die Anzahl möglicher Zielunternehmen für uns schon per se einschränkt. Perspektivisch erwarten wir in der nahen Zukunft eine deutliche Belebung im Markt für Transaktionen aus Sondersituationen.
Thomas Vinnen: In den vergangenen Monaten hat die Nord Leasing GmbH eine hohe M&A-Intensität erlebt, die jedoch mit einer weiterhin spürbaren Zurückhaltung einherging. Gründe hierfür sind nicht nur der Ukrainekrieg und die Coronapandemie, sondern vor allem die volatilen Märkte und die Zinswende. Wie stark und vor allem wie lange diese Krisenherde den M&A-Markt beeinflussen werden, lässt sich angesichts der aktuellen globalen und politischen Entwicklungen schwer vorhersagen.
Herr Rauh, welche Rolle spielt Distressed M&A für Ihre Beteiligungsgesellschaft?
Rauh: Als Beteiligungsarm der Berylls Gruppe investieren wir ausschließlich in Unternehmen der Mobilitätsindustrie, die sich in einer Sondersituation befinden und von deren nachhaltiger Perspektive wir überzeugt sind.
Als Berylls Gruppe bringen wir sämtliche unserer Kompetenzen sowie unser einzigartiges Branchennetzwerk ein und können so eine bestmögliche Entwicklung unserer Portfoliogesellschaften sicherstellen.
Unser partnerschaftlicher Ansatz als Beteiligungsgesellschaft ist leicht erklärt: In allen unseren Aktivitäten als Berylls Gruppe verstehen wir uns als integrales Element der Mobilitätsindustrie. In Summe unterscheidet uns das sicherlich von den übrigen Beteiligungsgesellschaften im Bereich Special Situations Investments.
Herr Vinnen, an welchen Stellen kommen Distressed-M&A-Fälle bei Nord Leasing vor?
Vinnen: In diversen Branchen, jedoch mit einem Schwerpunkt im Automobilsektor ebenso wie im Maschinen- und Anlagenbau. Nord Leasing finanziert Bestandsanlagevermögen von produzierenden Unternehmen aufgrund sehr unterschiedlicher Wünsche und Herausforderungen unserer Kunden. Es können Sondersituationen sein, welche die Unternehmensentwicklung hemmen, aber auch solche, welche mit großen Chancen verbunden sind.
Welche Anforderungen muss ein Unternehmen erfüllen, damit Sie sich mit einem Sale & Lease Back engagieren?
Vinnen: Es muss ein substanzielles, mobiles und vor allem frei zur Verfügung stehendes Anlagevermögen vorweisen mit einem Zeitwert in Höhe von mindestens 500.000 EUR. Klassischerweise handelt es sich dabei um Unternehmen mit einer Umsatzgröße von 5 Mio. bis 10 Mio. EUR.
Herr Rauh, Ihre Gesellschaft beschreibt sich selbst als „unternehmerisch agierende Beteiligungsgesellschaft, die Unternehmen der Mobilitätsindustrie mit Perspektive in Sondersituationen erwirbt, operativ verbessert und strategisch langfristig ausrichtet“. Welche Bedeutung hat das Finanzierungsthema für Sie?
Rauh: Bei jeder unserer Transaktionen ist das Finanzierungsthema ein wesentlicher Bestandteil des nachhaltigen Übernahmekonzepts. Ganzheitlich betrachtet bilden die Themen Strategie, operative Exzellenz und tragfähige Finanzierungsstruktur immer die Grundlage für eine erfolgreiche Entwicklung unserer Portfoliogesellschaften.
Wann kommt ein Asset-Based Lending für Sie infrage?
Den Einsatz von Asset-Based Lending bewerten wir bei jeder Transaktion neu. Ziel muss immer ein tragfähiges Finanzierungskonstrukt bei Übernahme sein, damit wir unsere Portfoliogesellschaften marktseitig bestmöglich entwickeln können. Im Fall der insolventen Heinrich Huhn GmbH zum Beispiel stellte die große Asset Base eine Herausforderung im Verkaufsprozess dar. Asset-Based Lending war unserer Einschätzung nach ein geeigneter Baustein innerhalb eines konservativen Gesamtfinanzierungskonstrukts, unter Einbindung von drei regionalen Bankenpartnern.
Wie verlief denn der Prozess?
Der Akquisitionsprozess bei Heinrich Huhn war für unser Team sehr herausfordernd. Wir befanden uns bis wenige Tage vor Signing in einem Kopf-an-Kopf-Bieterrennen. Den finalen Ausschlag hat dann unser Übernahmekonzept gegeben, das die wesentlichen Interessengruppen überzeugen konnte. Und ich freue mich, heute sagen zu können, dass unser Konzept aufgegangen ist – trotz der extrem widrigen Rahmenbedingungen in der Automobilindustrie seit unserer Übernahme im August 2021.
Zu welchem Zeitpunkt erfolgte die Einbindung der Nord Leasing? Wie lief das ab?
Wir haben die Nord Leasing früh in diesen Prozess eingebunden. Wir pflegen mit den Kollegen dort eine hervorragende Geschäftsbeziehung und stehen im Tagesgeschäft in regelmäßigem Austausch zu potenziellen Zielunternehmen und zur Branchenentwicklung. Wir schätzen die Kompetenz und die Verlässlichkeit des Nord-Leasing-Teams. Wir als Berylls Gruppe unterstützen unsere externen Partner im Gegenzug gerne regelmäßig mit unserer Branchenexpertise.
Und wie viel des ermittelten Werts wird dann finanziert?
Vinnen: Das hängt von diversen Faktoren wie Qualität, Verwertbarkeit und Verwertungsdauer der Maschinen ab und beträgt in der Regel 75% bis 90% des Gutachtenzeitwerts. 20% eines jeden Volumens stellen wir dann mit eigenen Mitteln dar; 80% werden über die klassischen – im Leasingmarkt tätigen – Kreditinstitute zur Verfügung gestellt.klassischen – im Leasingmarkt tätigen – Kreditinstitute zur Verfügung gestellt.
Herr Rauh, wie lange hat es gedauert, bis die Beträge ausgezahlt wurden?
Rauh: Das ging wirklich sehr schnell. Der Entscheidungsprozess wurde durch die Nord Leasing in nur vier Wochen abgeschlossen, wenn wir vom Erhalt der entsprechenden Informationsanforderungsliste rechnen. Am Closing-Stichtag wurden alle Beträge fristgerecht durch die Nord Leasing ausbezahlt. Für uns als Berylls Equity Partners ist ein Thema in der Zusammenarbeit entscheidend: Wir bekommen vom Team der Nord Leasing stets von Anfang an eine offene und belastbare Einschätzung der Finanzierungsfähigkeit und des möglichen Finanzierungsvolumens. Darauf können wir uns dann im weiteren Prozessverlauf verlassen. Da herrscht Handschlagqualität und das wissen wir sehr zu schätzen.
Herr Vinnen, neben Sale & Lease Back bieten Sie auch Sale & Rent Back an. Wo liegen die Unterschiede?
Vinnen: Im Sale & Lease Back-Fall verkaufen Unternehmen ihr gebrauchtes, mobiles Anlagevermögen an die Nord Leasing GmbH und leasen dieses sofort wieder zurück. Beim Sale & Rent Back werden die Maschinen nicht zurückgeleast, sondern zurückgemietet. Im Unterschied zum Sale & Lease Back bleiben die Betriebe als Mieter der Maschinen wirtschaftlicher Eigentümer und schreiben diese weiterhin in ihrer Bilanz ab. Sowohl die Konditionen als auch der Liquiditätseffekt sind bei beiden Varianten identisch.
Herr Rauh, warum haben Sie sich für die Leasingvariante entschieden?
Rauh: Wir haben diese Variante mit Blick auf die gewählte Transaktionsstruktur sowie aufgrund bilanzieller und steuerrechtlicher Überlegungen gewählt.
Wenn Sie abschließend die Finanzierungsart mit drei Schlagworten versehen sollen – welche sind das?
Schnell. Unkompliziert. Verlässlich.
Hier gehts zur vollständigen Ausgabe in der Unternehmeredition.
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ew things shape modern life as much as individual mobility. Be it as an expression of freedom and individuality, or as an economic driver.
To reflect this, we have developed the Solactive Berylls LeanVal Automobility Leaders 100 Index – the AUTO100. It tracks the performance of the 100 most
relevant publicly listed automobility players worldwide.
By design, the AUTO100 covers the industry’s entire value chain – from vehicle manufacturers and suppliers, to dealer groups, and providers of mobility services or infrastructure.
There are several major effects impacting the global capital markets. Global economy is suffering due to ongoing COVID lockdowns, especially in China, leading to disruptions in the supply chains, shortage of semiconductor and other shortcomings in resources. Nevertheless, the sector is benefiting from recent increases in domestic demand and expansion in the US and Europe.
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ew things shape modern life as much as individual mobility. Be it as an expression of freedom and individuality, or as an economic driver.
To reflect this, we have developed the Solactive Berylls LeanVal Automobility Leaders 100 Index – the AUTO100. It tracks the performance of the 100 most relevant publicly listed automobility players worldwide. By design, the AUTO100 covers the industry’s entire value chain – from vehicle manufacturers and
suppliers, to dealer groups, and providers of mobility services or infrastructure.
Currently there are several major effects impacting the global capital markets. With Russia’s invasion of Ukraine, the global markets are seeing major ripple effects across industries. Recent gas cut-offs in Eastern Europe could signal future shortages in other nations, leading to a persistent increase in prices as countries attempt to distance themselves from Russia.
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Dr. Jan Burgard (1973) is CEO of Berylls Group, an international group of companies providing professional services to the automotive industry.
His responsibilities include accelerating the transformation of luxury and premium OEMs, with a particular focus on digitalization, big data, connectivity and artificial intelligence. Dr. Jan Burgard is also responsible for the implementation of digital products at Berylls and is a proven expert for the Chinese market. Dr. Jan Burgard started his career at the investment bank MAN GROUP in New York. He developed a passion for the automotive industry during stopovers at an American consultancy and as manager at a German premium manufacturer.
In October 2011, he became a founding partners of Berylls Strategy Advisors. The top management consultancy was the origin of today’s Group and continues to be the professional nucleus of the Group. After studying business administration and economics, he earned his doctorate with a thesis on virtual product development in the automotive industry.
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ew things shape modern life as much as individual mobility. Be it as an expression of freedom and individuality, or as an economic driver.
To reflect this, we have developed the Solactive Berylls LeanVal Automobility Leaders 100 Index – the AUTO100. It tracks the performance of the 100 most relevant publicly listed automobility players worldwide. By design, the AUTO100 covers the industry’s entire value chain – from vehicle manufacturers and suppliers, to dealer groups, and providers of mobility services or infrastructure.
Due to Chinese New Year and the associated bank holidays, the timing of this second rebalancing of AUTO100 has been slightly adjusted and took place on 07.02.2022.
After a bullish market throughout October and November, December 2021 was quite volatile and fore-shadowed a market correction. In January 2022 global equities experienced their worst monthly overall performance since March 2020.
Nonetheless, the automobility industry’s performance has been received largely positive by investors: Driven by for example electromobility-related activities, the index has achieved a performance of 89.3% since its start (31.12.2018), totaling an active return (market) of 28.5%.
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Dr. Jan Burgard (1973) is CEO of Berylls Group, an international group of companies providing professional services to the automotive industry.
His responsibilities include accelerating the transformation of luxury and premium OEMs, with a particular focus on digitalization, big data, connectivity and artificial intelligence. Dr. Jan Burgard is also responsible for the implementation of digital products at Berylls and is a proven expert for the Chinese market. Dr. Jan Burgard started his career at the investment bank MAN GROUP in New York. He developed a passion for the automotive industry during stopovers at an American consultancy and as manager at a German premium manufacturer.
In October 2011, he became a founding partners of Berylls Strategy Advisors. The top management consultancy was the origin of today’s Group and continues to be the professional nucleus of the Group. After studying business administration and economics, he earned his doctorate with a thesis on virtual product development in the automotive industry.
Private Equity
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trong competition from strategic investors including OEMs and suppliers, and banks’ pullback from the car industry, are preventing large-scale growth investments and buyouts by private equity investors. Only turnaround investors seeking restructuring cases have been active. But a new generation of car manufacturers can change this in the future.
Seldom has there been so much wealth circulating, in search of attractive investment opportunities. Private equity remains one of the most lucrative investment classes; however the success story does not currently include the car industry. Private equity investments in automotive companies are at present far below average, and falling. That raises questions: why have private equity investors stopped trusting the sector they once loved, and will they return to the auto industry in the future?
Technological change, new business models and macro-economic trends are turning the car industry on its head, leading to a redistribution of profit pools along the value chain. Traditional car manufacturing companies’ profit margins are coming under pressure and strategic investors find themselves forced to restructure their portfolios, in order to remain competitive in the new age of mobility. The car industry is also dependent on highly complex global supply chains and as a result has been more severely affected by production losses caused by wars, pandemics and raw material shortages than other sectors.
More than three years of low returns have resulted in increased debt ratios and tight liquidity positions. Small and medium-sized suppliers have increased their net debts by an average of more than a third in the last few years. Even the major Tier 1 suppliers such as Continental, Bosch, ZF and Schaeffler have had their credit ratings reduced. Consequently, lenders are limiting their exposure to the car industry.
Available loan capital volumes have fallen and interest rates have risen. Traditional banks are cutting back investment in the sector, and alternative loan capital sources do not look much better. Debt funds can invest with a higher risk profile than banks and also sometimes make unsecured commitments. But for these, they need good financial planning and reliable cashflows. Instead, they are confronted with an uncertain outlook and will only get involved on favourable terms, if at all. Asset-based lenders are seen as the most expensive – and therefore the most unpopular – loan capital source.
Due to the synergy potential and longer investment horizons, strategic investors are currently prepared to pay higher purchase prices than financial investors. When prices are at a premium and lenders are unwilling, the value model of buyout funds (purchase price financing through additional debt (leverage) and dividend payments) is no longer sustainable. Other sectors currently provide better returns for private equity because lending conditions are more favorable.
However, carve-outs, succession situations and insolvencies have created many attractive opportunities for turnaround investors in the automotive sector. Strategic investors are put off turnaround companies because of the risk, time and management capacity involved. As a result, turnaround investors find themselves faced with limited competition for target companies.
Reassessing company structures and transferring manufacturing expertise into sustainable and growing product areas sets turnaround companies up for long-term growth. Bolt-on acquisitions and order volumes taken over from insolvent competitors also create economies of scale and improve the negotiating position with customers and suppliers.
For all these reasons, in the private equity space, the automotive sector is currently only attractive to turnaround investors with the necessary expertise. The ability to differentiate between attractive target companies in a fast-changing market, and develop their long-term potential, is essential for investments to succeed. Bringing in the right management capability to realize a company’s operational potential and improve the cost structure, accompanied by a reliable network in the car industry and in the turnaround community, facilitates targeted and efficient restructuring measures and sustainable relationships with all stakeholders.
Venture capital investors are already widely involved with automotive start-ups focused on new technologies and alternative business models, including Vehicle-as-a-Service and shared mobility ventures. As soon as this new generation of companies scales up and their cash flow turns positive, they will be an great fit for growth and buy-out investors’ investment criteria. In this respect venture capital investments can be seen as a precursor to private equity interest.
With greater clarity on what the future of the car industry will look like as time goes on, we expect lenders to regain their confidence and increase their engagement with the mobility industry. Loan-financed investment models will become lucrative again, and growth and buy-out investors will return. For turnaround investors, the intense competition in the car industry and the tremendous pace of development mean there will be no shortage of companies that are left behind and in need of external expertise and capital.
Featured Insights
EVENUES UP, PROFITS DOWN. THE TOP TEN SEEM CEMENTED, LARGE SUPPLIER GROUPS ARE BREAKING AWAY IN THE TRANSFORMATION.
